3月25日周二，港股全天低开低走，午后跌幅不时扩大，恒生指数、恒生国企指数跌幅均逾越2%。恒科指跌幅盘中还一度扩大至4%。

限度收盘，恒生指数跌2.35%，恒生科技指数跌3.82%，创下逾一个月低位，距离3月18日的高点回落近10%，接近期间性回调。

科技股巨额走低，舜宇光学科技跌超10%，比亚迪电子跌超9%；汽车股普跌，理思汽车跌超4%。翰森制药涨超3%，紫金矿业涨超2%。

港股当天走弱，科技股巨额走低，音书面上，阿里巴巴主席蔡崇信告诫，他运行看到东谈主工智能数据中心建造出现泡沫苗头，好意思国的许巨额据中心投资公告齐是“重复”或相互类似。

与此同期，高盛分析师团队下调了机架级AI作事器（Rack-level AI Server）销量预测，2025年及2026年瞻望出货量永别从3.1万台和6.6万台下调至1.9万台和5.7万台（以144-GPU等效磋议）。这一篡改主要源于家具过渡期影响以及供需的不细目性。

个股方面，小米今天股价跌超6%，创下客岁10月以来最大跌幅，当日成交额创下逾700亿港元的历史天量。

音书面上，3月24日小米集团发布公告，筹谋配售8亿股股份，筹资约425亿港元，加重了商场对小米估值的不对。花旗分析合计，尽管短期内股价濒临摊薄压力，但配售将优化小米公司财务结构，复古公司在东谈主工智能研发、电动车产能彭胀等界限的永恒发展。

A股震憾盘整，早盘走高之后回落，午后三大指数一度翻红，随后再度走低，截止收盘，沪指握平，深成指跌0.43%，创业板指跌0.33%。

两市成交不及1.3万亿元，较前一个走动日大幅缩量近2000亿。盘面上，个股跌多涨少，全商场超2700只个股着落。商场热门漫步，板块轮动较快。中字头尾盘异动，板块方面，可控核聚变主张股逆势大涨，化工等周期板块推崇活跃，煤炭、衍生等板块涨幅居前，算力、深海科技、AI语料、AI眼镜等板块跌幅居前。

音书面，据报谈， 重庆市持重贯彻落实党中央、国务院对于促进生养相关有联想部署，当今，正按国度长入部署激动相关职责。同期，相关部门已草拟了促进生养、推动生养友好型社会建造的相关文献。今天稍早，国度卫健委发布奉告，一鼎盈优配辩论冷漠进一步完善生养复古情势、加强中永恒计谋储备的建议。

受此相关音书推动，乳业股今天大幅高涨，贝因好意思涨停，皇氏集团、西部牧业、维维股份等领涨。

国债期货收盘全线高涨，30年期主力合约涨0.49%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.02%。

限度收盘，AI算力主张股大幅着落，齐门在线20cm跌停，科泰电源跌近15%，佳力求、浙大网新等跌停。奥飞数据、寒武纪等跌幅居前。

不外，星河证券研报合计，现时算力板块在推理诈欺的不停发展中并非呈现出算力需求下降的态势，而是算力需求获取进一步的刺激。现时商场深广合计推理诈欺的不停增长将挤压2026年以致更万古候段内算力板块的成漫空间，该种判断可能同算力行业的实质情况有所偏离。在算力需求总体增长的情况下，现时算力相关板块仍然具备较大投资价值，建议优选空间较大且动能裕如的细分子板块。

中字头个股尾盘异动，中成股份直线拉升涨停，中毅达、中国一重此前涨停，中纺标、中国核建、中国国航、中广核技、中铁安装等跟涨。

从盘面上看，今天中字头个股彰着强于大盘，终点是中字头军工股推崇极端。

分析东谈主士合计，近日，国度军民交融产业投资基金二期有限包袱公司建树，可能是统共这个词板块强势的主要原因。据央广网音书，近日，国度军民交融产业投资基金二期有限包袱公司建树，法定代表东谈主为曲克波，注册本钱596亿元，筹谋范围包括以私募基金从事股权投资、投资搞定、钞票搞定等算作。

《2025—2031年中国军民交融行业商场近况调研及投资契机预测呈文》暴露，2024年我国军民交融产值限制达到7.30万亿元，其中，民用界限产值6.27万亿元，军用界限产值1.03万亿元。人人合计，国度军民交融产投基金二期以前通过投资运作，将加速军工科技效果转折，促进击工产业商场化限制化发展、军工集团转型升级，有望成为军民交融深度发展新的迫切能源。

兰石重装、海陆重工、融发核电、中国一重等涨停，南风股份、安泰科技等个股涨幅居前。

对于可控核聚变板块掀翻涨停潮，商场东谈主士暗示，主要有四大驱动逻辑。一是行业计谋信号不停明确；二是行业具备锋利的理会差和预期差，商场深广合计行业落地较为远期，实质上已有大额零部件订单徐徐落地；三是核聚变为AI衍生主张，后续好意思股等外部催化将相配彰着；四是核聚变行业与第三代核电及军工材料公司具备较高业务类似，核电及军工材料行业功绩增速明确、估值合理，以前行业公司有望迎功绩和估值共振。

煤炭板块高涨，华阳股份、大有能源等涨停，辽宁能源、郑州煤电、好意思锦能源等涨幅居前。

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