本文是《极简投研》的第378篇著述。著述仅纪录个东谈主想考，不组成投资提议，作家莫得群、不收费荐股、不代客欢迎。一、远达环保概括 重庆市远达环保94年建立，00年上市，主营脱硫脱硝除尘工程总承包（52%）、环保工程（28%）、水处理运营（10%）、催化剂销售（7%），包摄于大气处治行业。
公司于24年9月30日起停牌，10月21日起复牌，后合手续涨停，聚拢10个，股价也从停牌前的5.42元，涨到了开板后的14元，随后股价也在零荒芜星的高涨，最高达16.37元。
为何公司在极短的时期内，股价就完成了2倍涨幅？
原因是重组。
9月30日晚公告称：公司的控股股东、本色阻抑东谈主——国度电投集团，初步酌量拟由公司刊行 A 股股票或刊行 A 股股票及支付现款购买中国电力下属的五凌电力、国度电投集团的长洲水电。本次走动瞻望组成要紧财富重组，不组成重组上市，但组成接洽走动。
简言之，公司拟收购五凌电力100%股权、长洲水电64.93%股权，届时，公司将由一个大气处治公司，转型为水电电力公司。 二、远达环保的投资逻辑 淌若我的分析只是是过后诸葛亮，那就没道理了，之是以写本篇著述，是因为公司的重组可能还有，甚而接下来的重组才是大头。
在此之前，先捋一下公司背后的大股东。
远达环保的实控东谈主是国度电投集团，国度电投是天下清洁动力装机鸿沟最大的企业，限制2024年7月的财富鸿沟达1.83万亿元。本次注入远达环保的财富五凌电力和长洲水电（净财富约150亿，预估净利润15亿），着手附庸于国度电投，约占国度电投水电财富的20%。
淌若如上是重组的第一阶段，淌若还有第二阶段的话，那么，国度电投很可能将其剩余80%的水电财富，注入到远达环保，具体是黄河上拍浮电财富，当今黄河上拍浮电的净财富格外400亿 ，净利润70-75亿。 三、远达环保的估值 淌若财富一皆注入到远达环保，那么届时，公司总财富超2000亿，净财富超600亿，净利润超80亿，访佛于华能水电，一样以华能水电22倍PE为轨范，届时远达环保的市值将达到1760亿。
截止24年11月16日，远达环保市值=109亿，还有1500%的盈利空间。
甚而，国度电投还罕有个大型水电站的拓荒计较……远期估值在2500亿。
虽然，公司是刊行 A 股股票购买财富，一鼎盈优配跟着财富并入，总股本会急剧增多，会平摊总市值，因而，预期盈利空间足够莫得那么夸张。 四、重组的可能性 如上是对重组见效的好意思好畅想，当今，最大的问题是，是否有第二阶段的重组？
笔据1：
本次重组的大布景，可能是24年9月27日，国务院国资委召建国有企业改良深刻进步步履2024年第三次专题鼓舞会，会议对国有企业重组整合、深刻阛阓化经营机制改良、完善企业科技调动机制体制等要点任务进行了顶住。会议的主旨是进步央企的财富证券化率和阛阓竞争力，其中的财富证券化率，不错苟简涌现为：上市未上市的央企财富。
既然央企财富上市，阶梯之一便是：在吞并集团下，将未上市财富注入到已上市平台中。其实这亦然远达环保的重组想路，将国度电投未上市财富（五凌电力&长洲水电）注入到已上市平台（远达环保）中。
与之相似的是电投产融最近的重组，只不外电投产融历程一轮重组后，莫得后续的重组预期了。
笔据2：
在一场中国电力的公开电话会议中，会议提到将把远达作念成国电投旗下的水电财富整合平台，其次明确讲明了当今国电投旗下有25.33GW的水电财富，何况要在3年内将最优秀的水电财富注入水电平台，其中境内水电财富23.3GW，此次注入的长洲水电+五凌电力只是5.26GW，基本只注入了20%露面。
换句话说，还有80%的水电财富准备注入。
如上便是预期远达环保的重组还在进行的两大笔据。至于是否会有下次重组，可能还需要看本次蛇吞象式的重组是否达到预期作用，需要看远达环保这个壳在国度电投心目中的地位，需要看背后的利益相干是否理顺。
就咱们个东谈主投资者，亦然赌。
本次重组板上钉钉，假如24年公司获取15亿净利润（大要率），给20倍PE（参考华能水电），那么公司市值=300亿，当今，市值=109亿，盈利空间200%。
换言之，哪怕不赌下次重组，哪怕下次莫得重组了，那么此时投资公司，可能都存在捡烟蒂的契机。只不外最近公司股价涨了太多，阛阓有些威高，绝顶耽搁，但从严格估值角度，那么就本次重组而言，公司还有补涨空间。
因而，当今投资公司，赢面很大，进退有据。 赞扬，是最古道的认同！