（原标题：女首富，挣脱果链收敛易）
文｜老鱼儿
裁剪｜杨旭然
3月27日晚间，蓝念念科技裸露2024年年度功绩，其2024年营业收入698.97亿元，同比增长28.27%；归母净利润36.24亿元，同比增长19.94%；扣非净利润32.86亿元，同比增长46.31%。
功绩陆续增长的蓝念念科技，在老本阛阓也要有大动作：登陆港交所主板融资10-15亿好意思元。
阛阓对此反映复杂：公告次日股价大跌8.16%，投资者担忧港股上市可能稀释估值，亦质疑其融资必要性——2021年募资的150亿元定增中，仍有近40亿元未干预使用。
关于赴港上市的原理，公告声称是要“进一步推动全球化计谋布局，提高国外品牌形象，增强轮廓竞争力。”
“增强轮廓竞争力”的表述，折了某种更深层的忧虑激情——既要竞争力，又要轮廓。与其说蓝念念科技的香港上市，是在彰显全球化的贪念，不如说是对开脱单一大客户依赖的又一次押注。
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01 造富
手机、Pad的玻璃屏幕如今绝不为奇。但20多年前，这些屏幕普遍使用亚克力材料，不够昭着，且容易划花。
2002年，从腕表玻璃名义加工业务起家的周群飞突发奇想，把腕表的玻璃材料用于手机屏幕，匡助TCL作念出了全球第一台用玻璃材料作念驻守面板的手机。
从此，周群飞大开了事迹的新大门，于2003年创立了蓝念念科技，厚爱由腕表行业转入阛阓容量更为遍及且隆盛发展的手机产业。
2006年，苹果到中国来寻找手机面板的协作商。周群飞回忆说，“两边共同同意3个月，研发出第一代iPhone面板玻璃，得胜量产了具有改造性的智高手机iPhone一代。”
2007年苹果iPhone问世。蓝念念科技当作屏幕供应商，由此踏进果链中枢。
果链的红利卓越直不雅。蓝念念科技的功绩追随iPhone的大卖沿途狂飙突进。2015年，蓝念念科技登陆A股，周群飞以500亿元身价径直登顶中国女首富。
2023年，蓝念念科技智高手机与电脑类业求结束营业收入 449.01 亿元，占营业收入比跨越82%。其中，苹果是断层式最初的第一大客户。
从2020年启动，苹果对蓝念念科技的营收孝顺度跨越50%。2021年启动，孝顺销售额陆续跨越300亿元。2022年，苹果的销售额更是占到了蓝念念科技总销售额的70%以上。
旧年，苹果销售额占比再次降至50%以下，但仍远超第二、三大客户的23.36%、3.15%。
深度绑定在带来多量收入的同期，也会带来一些烦躁。
开首，蓝念念科技必须承受苹果的功绩浮动冲击。2016年，苹果营收、净利润双降。蝴蝶翅膀掀翻的风波刮到蓝念念科技身上，便是归母净利润大降21.98%，营收下落11.56%的功绩施展；
2018年，蓝念念科技全年净利润6.37亿元，同比下落68.9%，扣非后亏空4亿元。公司对外在示这是因为大范畴投资扩大产能，与短期履行开工率不及之间形成的矛盾。
这便是蓝念念科技的第二个“烦躁”——不管大客户本年订单是若干，蓝念念科技齐必须不停陆续重金干预固定金钱。法例旧年9月，其固定金钱达363亿元，占总金钱45%，而同期金钱减值损失飙升至6.29亿元——上年同期仅为1.12亿元。
第三，苹果野心遇到不顺时，向供应链端传导利润压力还是成为常态。蓝念念科技销售毛利率还是从2015年 23.84%下落至2024年三季度的15.89%；销售净利率也从8.95%降至5.26%。
有苹果这个大客户，能保证蓝念念科技的生计与壮大。但过度依赖也遏制了其议价才智，压降盈利空间。
02 膨胀
周群飞意图走出果链依赖，蓝念念科技连年加快了拓展新赛谈的纪律。
早在2015年，蓝念念科技就启动布局新动力汽车领域。
其官网显现，公司还是围绕智能驾驶舱研发及批量分娩车载电子玻璃及组件、车载中控屏（结构与功能零部件及拼装）、前挡玻璃/车窗玻璃、神情盘组件、B柱、车载讳饰件、车身结构件、后视镜及导航仪等诸多种类的汽车电子产物。
凭证最新的2024年年报，蓝念念科技智能汽车与座舱类业务板块收入还是达到59.35亿元。公司已与特斯拉、宁德时期、良马、疾驰、大家、比亚迪、梦想、蔚来等跨越30家车企形成了协作联系，神情面板、智能 B 柱与 C 柱、充电桩、座舱讳饰件、无线充电模组等产物齐保持了较快增长。
2024年7月，支付宝启动在世界范围内履行“碰一下”支付，蓝念念科技则暗示，当作支付宝支付建设的整机拼装商，公司深度参与NFC和移动支付新风口。蓝念念科技因此也被阛阓戏称为“碰一下见解股”。
本年1 月 21 日，借钱炒股蓝念念科技与智元机器东谈主公司在长沙举行了灵犀 X1 东谈主形机器东谈主套餐录用庆典，得胜批量录用灵犀 X1 东谈主形机器东谈主关联产物。蓝念念科技称，公司深度参与了这款机器东谈主的要害模组、DCU 掌握器、OmniPicker（夹爪）等中枢部件的分娩拼装与测试掌握。
本年2月18日，杭州市余杭区经济高质料发展大会上，Rokid首创东谈主以一场“无纸化演讲”激发休养。当他轻触适度，眼镜上的提词界面随演讲节律流转时，这场时候演示赶紧登上央视、东谈主民日报等泰斗媒体头条。
很少有东谈主知谈，Rokid的AR眼镜的中枢供应商，便是蓝念念科技。2月23日，蓝念念科技与Rokid发表计谋协作声明，为Rokid Glasses的量产提供全链条复旧。
不管是新动力汽车如故AR眼镜、东谈主形机器东谈主、NFC，齐是当下热点的风口赛谈。
NFC支付时候当作一种近场通讯时候，连年来在全球范围内赶紧普及。凭证行业预测，到2028年，全球NFC支付阛阓范畴将达到677.1亿好意思元，年复合增长率高达19.5%。
全球东谈主形机器东谈主阛阓范畴陆续增长。2023年全球东谈主形机器东谈主阛阓范畴约21.6亿好意思元，展望到2029年将达到324亿好意思元，年复合增长率为57%。
AI眼镜出货量亦被预测将爆发式增长。凭证wellsennXR预测，从2025年起，AI眼镜会加快浸透，到2029年，年销量有望达到5500万副。
在当年的这一年里，国内厂商包括星纪魅族、李未可、闪极、影目、雷鸟、Rokid、XREAL等齐不绝发布了AI/AR眼镜，一些互联网大厂，如百度、字节、华为也齐加入了战场。
表面上看，这些“第二弧线”行业的发育，对蓝念念科技来说齐是利好。然则当梦想照进现实，就有些骨感了。
03 漫长
年头，在东谈主形机器东谈主等热点AI风口的映衬下，蓝念念科技股价一度涨超45%。但跟着感性缅想，股价也冲高回落，现在市值自如在1300亿元傍边。
一切话题褪去之后，蓝念念科技新业务的交易化之路仍然漫长。
2024年，智高手机与电脑类产物仍孝顺了收入范畴的82.63%，苹果孝顺的销售额仍然占全部销售额的接近一半。蓝念念科技的多元化布局，仍然处于前期的种树阶段。
AR眼镜方面，Meta、苹果等巨头齐还是探索多年，但仍未打破浮滥级阛阓。蓝念念科技当作零部件供应商，只可静静恭候下流厂商的交易化得胜；
东谈主形机器东谈主天然见解火热。然则蓝念念科技和Rokid协作录用的智元X1主要面向工业场景，家庭、医疗等民用阛阓纯属保守测度要数年时期；
“碰一下”比拟扫码支付弥远难以完成使用风尚的快速养成，线下拓展进展逐步。
2024年的年报中，这些业务一直莫得裸露具体的收入占比。
只好新动力汽车板块业务体量较大，然则一样面对竞争强烈的方法。2024年，该业务板块营收比仍不及10%，毛利率也从旧年的15.47%下落到10.17%。
新业务干预周期长、薪金滞后，也连累了报表的施展。上市十年以来，蓝念念科技每年投资行为产生的现款流量净额均为负值，为了布局新业务，企业层面一直在奋勉付出。
在此情况下，蓝念念科技亦然屡次从老本阛阓召募资金，以结束重金钱的陆续发展。
Wind数据统计，蓝念念科技A股上市10年间，已径直融资约245.17亿元，除首发外，还包括1笔可转债、2笔定向增发。最近一次，便是2021年头那次150亿范畴的定向增发。
04 写在临了
蓝念念科技的得胜和窘境，是果链企业的集体缩影。与苹果的深度绑缚能带来实足好的功绩，但在新兴业务方面的奋勉，却弥远够不上大概视统一律的薪金。
赴港上市是周群飞为此所再次付出的奋勉，不然过度依赖苹果所形成的野心压力和心情压力，将弥远形摄影随。
就像她曾说过的，“作念一件事要作念好，作念得圆善一些。”
具体到企业野心层面，其心目中的圆善，势必不是如同凌霄花一般依附而生，而是应该如玉兰树一般，不仅能绽着花朵，更可在交易的洪流中掌捏我方的行运，在变化的时期中扎稳我方的根脉。
